㈜현대지성 신간 보도자료

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*도서명: 고용, 이자 및 화폐의 일반이론 (국내 유일 장별 해설 수록)

*시리즈: 현대지성 클래식 77

*원제: The General Theory of Employment, Interest and Money

	지 은 이｜존 메이너드 케인스 옮 긴 이｜현동균 출 판 사｜현대지성 발 행 일｜2026-06-29 판 형｜150*225, 무선 I S B N｜종이책: 979-11-397-3327-3 (03320) 전자책: 979-11-397-3328-0 (05320) 쪽 수｜560쪽 정 가｜종이책 20,000원 l 전자책 18,000원 분 야｜경제경영 > 경제 > 경제사상과 이론 경제경영 > 경제학/경제일반 > 경제이론/경제사상 고전 > 경제학고전 대학교재/전문서적 > 사회과학 > 경제학 해시태그｜#해설형완역본 #온라인특별부록120쪽 #장별해설 #각주758개 #유효수요 #경기침체 #실업 #금리 #재정정책 #거시경제학 #핵심용어27개해설 #경제학고전 #현대경제학의출발점 #자본주의 #경제위기 #경제뉴스가다르게읽힌다 #대공황 #절약의역설 #돈이풀려도경제가살아나지않는이유

◤ 책 소개

자본주의가 위기를 만날 때마다

가장 먼저 소환되는 현대경제학의 결정적 고전

□국내 유일 <장별 해설> 수록

□각주 758개, 27개 핵심 용어 해설, 120쪽 온라인 특별부록

□쉽게 읽는 해설형 완역본

주가는 오르는데 삶은 왜 더 팍팍해지는가.

자산시장은 뜨거운데 기업은 왜 투자를 망설이는가.

돈은 넘쳐나는 것 같은데 왜 일자리와 소득은 충분히 늘지 않는가.

케인스는 바로 이 균열을 보았다. 『고용, 이자 및 화폐의 일반이론』은 시장이 스스로 균형을 회복한다는 믿음으로는 설명할 수 없었던 불황과 실업의 구조를 파헤친 책이다. 그는 경제를 움직이는 힘이 단순한 공급 능력이나 금리 수준이 아니라, ‘팔릴 것이라는 예상’, 투자에 대한 확신, 그리고 실제로 지출되는 유효수요에 있음을 보여주었다. 이 책은 대공황과 대량실업을 설명하지 못한 기존 주류 경제학의 전제를 뒤집고, 현대 거시경제학의 출발점이 되었다.

케인스 이전의 경제학은 시장이 스스로 균형을 회복한다고 믿었다. 임금이 내려가면 고용이 늘고, 저축이 늘면 투자가 살아나며, 시장은 결국 완전고용으로 돌아간다고 보았다. 그러나 현실은 달랐다. 임금이 내려가도 실업은 사라지지 않았고, 돈이 있어도 기업은 투자하지 않았으며, 시장은 오랫동안 불황에서 빠져나오지 못했다.

케인스는 이 모순을 설명하기 위해 경제학의 질문을 바꾸었다.

돈이 얼마나 풀렸는가보다 그 돈이 왜 투자로 이어지지 않는가.

생산 능력이 얼마나 있는가보다 왜 기업이 사람을 더 고용하지 않는가.

저축이 얼마나 많은가보다 왜 그 저축이 투자와 새로운 소득으로 이어지지 않는가.

그는 경제의 중심을 공급에서 수요로, 가격 조정에서 유효수요로, 계산 가능한 균형에서 기대와 불확실성으로 옮겼다. 경제를 움직이는 것은 단순한 돈의 양이나 생산 능력이 아니라, ‘팔릴 것’이라는 예상과 ‘투자할 만하다’는 확신이다.

『일반이론』의 문제의식은 지금도 작동한다. 금리, 경기침체, 실업, 부동산과 주식시장, 인플레이션, 중앙은행 정책, 정부 재정과 경기부양 논쟁은 여전히 케인스가 던진 질문 위에서 움직인다. 이 책을 읽는다는 것은 낡은 이론 하나를 배우는 일이 아니다. 오늘의 자본주의가 왜 흔들리고, 왜 멈추며, 어떤 조건에서 다시 움직이는지 이해하는 일이다.

* 한 번 읽고 나면 경제를 보는 눈이 달라지는 책

이 책에는 지금도 작동하는 경제의 원리가 가득하다. 사람들은 불안할수록 돈을 쥐려 한다. 기업은 미래를 믿을 때만 투자한다. 개인에게는 합리적인 저축이 사회 전체에는 불황을 가져올 수 있다. 국가는 바로 이 지점에서 자신의 역할을 다시 확인한다. 그래서 『일반이론』은 경제뉴스의 숫자 뒤에 숨어 있는 구조를 읽게 해주는 책이다.

현대지성 클래식 『일반이론』은 이 중요한 고전을 일반 독자도 끝까지 읽을 수 있도록 설계했다. 각 장마다 핵심 질문과 결론을 짚어주는 장별 해설을 배치해, 케인스가 무엇을 비판하고 어떤 논리로 새 이론을 세우는지 흐름을 놓치지 않게 했다. 경제학 용어와 수식, 인물과 저작, 역사적 배경과 당대 논쟁을 촘촘히 설명하는 758개의 각주는 막히는 순간 바로 이해하고 본문으로 돌아가게 해준다.

또한 120쪽에 달하는 온라인 특별부록에는 『일반이론』 완독을 돕는 27개의 핵심 용어 해설, 케인스의 주요 글 4편, 유효수요 원리에 관한 보충 설명, 독서 가이드를 수록했다. 유효수요, 승수, 자본의 한계효율, 유동성 선호, 비자발적 실업 같은 핵심 개념을 하나의 흐름으로 정리해, 금리·투자·소비·고용이 어떻게 연결되는지 한눈에 파악할 수 있다.

『일반이론』은 어렵다. 그러나 그만큼, 한 번 읽고 나면 경제를 보는 눈이 완전히 달라지는 책이다. 시장과 국가, 금리와 투자, 저축과 소비, 실업과 경기침체가 하나의 구조로 연결된다. 현대경제학의 큰 흐름을 이해하고, 오늘의 경제위기를 읽는 결정적 사고의 틀을 얻고 싶다면 반드시 통과해야 할 책이다.

□이 고전을 읽어야 할 이유

- 현대 거시경제학의 출발점, 오늘의 경제를 읽는 생각의 틀을 바꾼다.

- 금리, 투자, 실업, 경기침체가 어떻게 연결되는지 한눈에 이해한다.

- 국내 유일 장별 해설로 난해한 『일반이론』을 끝까지 읽게 한다.

- 각주 758개로 용어, 수식, 배경지식을 막히는 순간 바로 해결한다.

- 27개 핵심 용어와 120쪽 온라인 특별부록으로 케인스의 핵심을 입체적으로 이해한다.

◤ 저자 소개

지은이 ∥ 존 메이너드 케인스 (John Maynard Keynes, 1883–1946)

20세기 경제학의 방향을 바꾼 경제학자. 케임브리지 대학교 킹스 칼리지에서 수학을 공부했고, 경제학과 철학, 정치, 공공정책을 넘나들며 현대 자본주의를 이해하는 새로운 언어를 만들었다. 추상적 균형의 학문에 머물던 경제학 안으로 불황과 실업, 기대와 불확실성을 끌어들였다.

케인스는 책상 위의 이론가에 머물지 않았다. 인도사무소와 재무성에서 일했고, 제1차 세계대전 이후 파리강화회의에 영국 대표단의 일원으로 참여했다. 베르사유 조약의 과도한 배상금을 비판하며 『평화의 경제적 결과』를 출간해 명성을 얻기도 했다. 그리고 『화폐개혁론』, 『화폐론』 등을 통해 화폐와 금융, 경기변동의 문제를 파고들었다.

1936년에 출간된 『고용, 이자 및 화폐의 일반이론』은 케인스 사상의 결정적 전환점이었다. 그는 고전학파 경제학이 설명하지 못한 대공황과 대량실업을 다루면서, 시장이 스스로 균형을 회복한다는 믿음과, 임금이 내려가면 고용이 늘어난다는 통념에 의문을 제기했다. 케인스에게 고용을 결정하는 것은 임금이 아니라 ‘유효수요’였고, 투자를 움직이는 것은 정밀한 계산이 아니라 예상과 불확실성이었다.

『일반이론』 이후 경제학은 완전히 달라졌다. 이 책은 거시경제학의 출발점이 되었고, 정부 재정정책, 중앙은행의 역할, 고용 정책에 큰 영향을 미쳤다. 1944년 브레턴우즈 회의에서 케인스는 전후 국제통화질서 설계에도 관여했다.

‘시장은 왜 흔들리는가? 왜 개인의 합리적 선택이 사회 전체엔 재앙이 될 수 있는가? 불황 앞에서 국가는 어디까지 개입해야 하는가?’ 이 질문들이 있는 한, 『일반이론』은 여전히 빛을 발한다. 1946년에 세상을 떠났지만, 그가 던진 질문과 통찰은 오늘날에도 세계경제를 이해하는 도구로 남아 있다.

옮긴이 ∥ 현동균

서울대학교 경제학과를 졸업하고 영국 런던정치경제대학과 케임브리지 대학교 대학원을 졸업했다. 케인스의 학문적 계보를 잇는 포스트 케인지언 경제학자 제프리 하코트와 존 이트웰의 지도 아래 포스트 케인지언 경제학과 정치경제학을 연구했다.

투자이론, 화폐·금융이론 등에 관한 논문을 해외 학술지에 발표했으며, 『케인스 경제학을 찾아서』, 『포스트 케인지언 경제학에의 초대』, 『화폐, 계급, 사회』 등을 우리말로 옮겼다. 또한 G. F. 크납의 The State Theory of Money, 프리드리히 폰 비저의 The Theory of Money 등을 영어로 번역했다.

약 30년간 글로벌 투자은행과 금융 자문회사에서 인프라·에너지·자원 분야의 개발금융과 프로젝트금융을 자문했다. 이론 경제학과 화폐·금융 사상사, 국제 금융 현장의 경험을 바탕으로 『고용, 이자 및 화폐의 일반이론』을 번역하고 해설했다.

◤ 목차

저자 서문

독일어판 서문(1936)

프랑스어판 서문(1939)

해설 | 경제는 저절로 회복되지 않는다

제1편. 서론

제1장. 일반이론

제2장. 고전학파 이론의 공준

I. 왜 고전학파는 실업을 설명하지 못하는가

II. 실업은 선택의 결과가 아니다: 비자발적 실업

III. 임금 투쟁: 총임금이 아니라 분배의 문제

IV. 비자발적 실업과 고전학파 이론의 한계

V. 고전학파와의 합의와 결별

VI. 만들면 팔린다는 생각은 왜 틀렸는가

VII. 고전학파 이론의 핵심 전제, 그리고 그 붕괴

해설 | 케인스가 ‘완전고용의 신화’를 거부한 이유

제3장. 유효수요의 원리

I. 고용은 임금이 아니라 ‘예상되는 매출’로 결정된다

II. 풍요 속의 빈곤은 어떻게 생기는가

III. 왜 경제학은 현실의 불황을 설명하지 못했는가

해설 | ‘팔릴 것이라는 예상’이 일자리를 만든다

제2편. 정의와 개념

제4장. 단위의 선택

I. 경제를 분석하기 전에 풀어야 할 3가지 문제

II. 측정할 수 없는 것을 측정하려는 시도

III. 왜 고용으로 경제를 측정해야 하는가

IV. 공급은 산출이 아니라 고용으로 측정된다

해설 | 케인스가 ‘측정의 기준’부터 바로잡은 이유

제5장. 예상: 산출과 고용을 결정하는 요인

I. 생산 결정의 출발점은 ‘예상’이다

II. 장기예상의 성격: 위험이 아닌 불확실성

해설 | 경제를 움직이는 것은 ‘앞으로 팔릴 것이라는 믿음’이다

제6장. 소득, 저축 그리고 투자의 정의

I. 소득

II. 저축과 투자

해설 | 내가 아낀 돈은 어디로 가는가

제6장의 보론: 사용자비용에 관한 보론

I. 보이지 않는 비용: 사용자비용과 투자, 소득의 경계

II. 지금 쓸 것인가, 남겨둘 것인가: 사용자비용의 논리

III. 과잉설비와 예상: 사용자비용은 어떻게 회복되는가

IV. 무시된 가정: 한계사용자비용은 정말 0인가

해설 | 기계를 지금 돌릴까, 아껴둘까

제7장. 저축과 투자의 의미에 관한 추가적 고려

I. 왜 저축과 투자는 어긋나 보이는가

II. 케인스의 투자 개념: 순증가만을 보라

III. 저축과 투자의 괴리는 어디서 오는가

IV. 강제저축보다 흔한 것: 저축의 부족

V. 저축의 자유와 절약의 역설

해설 | 다들 아끼는데 왜 더 가난해질까

제3편. 소비성향

제8장. 소비성향 1: 객관적 요인들

I. 소비성향은 총수요의 한 축을 이룬다

II. 소비성향을 움직이는 객관적 요인들

III. 소득이 늘어도 소비는 그만큼 늘지 않는다

IV. 저축이 많을수록 고용이 줄어드는 이유

해설 | 월급이 늘어도 다 쓰지 않는다

제9장. 소비성향 2: 주관적 요인들

I. 소비와 저축을 움직이는 여덟 가지 동기

II. 이자율보다 더 직접적으로 작동하는 것은 소득 변화

해설 | 사람은 이자율보다 불안에 먼저 반응한다

제10장. 한계소비성향과 승수

I. 소득 증가분은 어디로 가는가

II. 투자는 어떻게 고용을 증폭시키는가: 투자승수와 고용승수

III. 왜 투자 증가가 그대로 고용 증가로 이어지지 않는가

IV. 왜 투자 효과는 한번에 나타나지 않는가

V. 왜 불황기 공공투자는 더 강력한가

VI. 낭비적인 지출은 어떻게 공동체를 부유하게 만드는가

해설 | 100억을 쓰면 왜 100억보다 크게 움직일까

제4편. 투자유인

제11장. 자본의 한계효율

I. 미래 수익은 어떻게 현재의 투자를 결정하는가

II. 자본의 한계효율과 기존 개념들의 혼동

III. 예상되는 미래가 오늘의 투자를 좌우한다

IV. 이자율만으로는 투자를 설명할 수 없다

V. 이자율보다 중요한 것: 장래수익흐름에 대한 예상

해설 | 사장님은 왜 새 기계를 안 살까

제12장. 장기예상상태

I. 장기예상상태란 무엇인가

II. 확률이 아니라 확신이다

III. 불확실성 위에 세워진 투자

IV. 사람들은 현재가 계속된다고 믿는다

V. 투자는 미인대회가 된다

VI. 투기가 기업을 삼킬 때

VII. 투자는 계산이 아니라 용기다

VIII. 불확실성 속에서도 투자가 가능한 이유

해설 | 사장님은 왜 숫자보다 분위기를 먼저 볼까

제13장. 이자율의 일반이론

I. 이자율은 어디서 오는가

II. 이자율은 유동성의 가격이다

III. 왜 돈을 풀어도 고용이 늘지 않는가

IV. 약세 분위기와 유동성 선호

V. 이자는 저축의 보상이 아니다

해설 | 이자율은 저축에 대한 보상이 아니다

제14장. 고전학파의 이자율 이론

I. 이자율에 대한 가장 오래된 오해

해설 | 저축이 늘면 금리는 저절로 내려갈까

제14장의 보론: 마셜의 『경제학원리』, 리카도의 『정치경제학원리』 및 기타 문헌에서 보이는 이자율에 관한 보론

I. 자본과 기다림으로는 이자를 설명할 수 없는 이유

II. 논리적으로 완벽하지만 현실을 잃은 이론

III. 저축이 투자를 자동으로 늘린다는 착각

해설 | 기곗값과 돈값을 하나로 묶지 마라

제15장. 유동성을 추구하는 심리적 및 사업적 동기

I. 사람들은 왜 현금을 쥐고 있으려 하는가

II. 현금 보유의 두 얼굴: 소득과 이자율

III. 이자율은 어떻게 결정되고, 어디까지 통제할 수 있는가

IV. 화폐량, 소득, 물가: 고전 이론의 한계

해설 | 나는 왜 돈이 있어도 쉽게 못 움직일까

제16장. 자본의 본질에 대한 여러 고찰

I. 저축은 왜 곧바로 투자가 되지 않는가

II. 자본 수익의 근원: 생산성이 아니라 희소성

III. 자본이 너무 많아질 때 벌어지는 일

IV. 이자율이 사라지는 사회

해설 | 저축이 늘어도 경제는 왜 더 움츠러들까

제17장. 이자와 화폐의 본질적 속성들

I. 왜 화폐이자율이 모든 것을 지배하는가

II. 가장 천천히 내려가는 이자율

III. 화폐의 특수성과 실업의 기원

IV. 화폐이자율과 계약·임금의 구조적 결합

V. 부가 축적되지 않은 진짜 이유: 유동성의 문제

VI. ‘자연이자율’이라는 오류

해설 | 왜 하필 ‘돈의 금리’가 경제 전체를 붙잡는가

제18장. 고용의 일반이론에 대한 재론

I. 고용을 결정하는 변수들

II. 고용 결정의 작동 과정

III. 왜 경제는 어정쩡한 수준에 머무는가

해설 | 완벽한 고용이 어려운 이유

제5편. 화폐임금과 가격

제19장. 화폐임금의 변화

I. 임금이 내려가면 고용은 늘어나는가

II. 유효수요의 관점에서 본 임금 조정

III. 임금 인하가 초래하는 불안정성

해설 | 월급을 깎으면 일자리는 정말 늘어날까

제19장의 보론: 피구 교수의 『실업이론』

해설 | 문제 속에 정답을 미리 넣으면 실업은 사라진다

제20장. 고용함수

I. 고용함수라는 분석 도구

II. 소비보다 투자가 고용을 더 빠르게 만든다

III. 일자리는 임금이 아니라 지출이 만든다

IV. 인플레이션보다 디플레이션이 더 위험한 이유

해설 | 지출이 늘면 일자리는 몇 개나 생길까

제21장. 물가이론

I. 가격은 언제부터 화폐의 문제가 되었는가

II. 가격은 더 이상 개별 산업만의 문제가 아니다

III. 현실에서는 고용과 물가가 동시에 움직인다

IV. 왜 돈을 풀어도 바로 물가가 오르지 않는가

V. 언제부터 인플레이션이라 부를 수 있는가

VI. 수식으로 드러난 화폐이론의 한계

VII. 장기적으로 물가는 왜 오르는가

해설 | 돈을 풀었는데 왜 물가는 바로 안 오를까

제6편. 일반이론으로부터의 시사점에 대한 간단한 언급

제22장. 경기순환에 관한 언급

I. 경기순환은 왜 반복되는가

II. 공황은 왜 갑자기 찾아오는가

III. 과잉투자가 아니라 잘못된 예상이 문제다

IV. 완전고용으로 가는 두 개의 길

V. 고용을 늘릴 것인가, 나눌 것인가

VI. 불황을 피하려다 성장을 포기하자는 논리

VII. 수확과 재고가 만드는 경기의 리듬

해설 | 경기는 왜 계단처럼 오르다가 엘리베이터처럼 떨어질까

제23장. 중상주의, 고리금지법, 인지부화폐 그리고 과소소비이론에 관한 언급

I. 중상주의에 대한 오해와 재검토

II. 중상주의는 무엇을 보았는가

III. 중상주의는 무엇을 알고 있었는가: 그들의 직관과 경험적 통찰

IV. 문제를 지워버린 이론

V. 높은 이자율은 언제나 공동체의 적이었다

VI. 이자율은 화폐적 현상이다: 실비오 게젤의 통찰

VII. 왜 소비 부족은 스스로 치유되지 않는가

해설 | ‘수요 부족’과 ‘화폐의 힘’을 먼저 눈치챈 오래된 직관들

제24장. 일반이론이 인도하는 사회철학에 대한 결론적 언급

I. 자본주의의 두 가지 결함

II. 이자율의 장기적 하락과 이자생활자의 안락사

III. 완전고용을 위한 투자 통제, 그리고 자유의 조건

IV. 자유무역을 회복하는 조건: 완전고용과 평화

V. 세계는 사유에 의해 움직인다

해설 | 돈이 돈을 버는 사회보다, 사람이 일할 수 있는 사회가 더 건강하다

해설 | 현동균

존 메이너드 케인스 연보

온라인 특별부록 QR 코드 제공

특별부록 1. 『일반이론』 완독을 돕는 27개의 핵심 용어 해설

특별부록 2. 케인스의 주요 논문 4편

1. 화폐의 본질 (1930)

2. 생산의 화폐이론 (1933)

3. 고용의 일반이론 (1937)

4. 이자율에 대한 대안 이론들 (1937)

특별부록 3. 유효수요의 원리에 관한 보충 설명

특별부록 4. 독자를 위한 활용 가이드

참고문헌

◤ 책 속으로

□만들면 팔린다는 믿음의 붕괴

J. B. 세이와 D. 리카도의 시대 이래로 고전학파 경제학자들은 ‘공급은 그 자체로 수요를 창출한다’고 가르쳐왔다. 이는 곧 생산비용 총액이 직접적이든 간접적이든 모두 생산물을 구매하는 데 지출된다는 의미를 함의한다. 비록 이 명제가 명시적으로 정의된 것은 아니지만 고전학파 이론의 핵심 전제 가운데 하나였다. 존 스튜어트 밀은 『정치경제학 원리』에서 이 교리를 다음과 같이 명시적으로 서술하고 있다. 상품을 구입할 수 있는 지불 수단은 결국 다른 상품일 뿐이다. 각 개인이 타인의 생산물에 대해 지불할 수 있는 능력은, 그가 이미 보유한 자신의 생산물로부터 나온다. 따라서 모든 판매자는 그 단어의 의미상 필연적으로 구매자이기도 하다. 만약 우리가 한 나라의 생산력을 갑자기 두 배로 늘릴 수 있다면 모든 시장의 상품 공급이 두 배로 증가할 것이다. 그러나 동시에 구매력 역시 두 배로 증가할 것이며 모든 사람은 공급뿐 아니라 수요 또한 두 배로 늘릴 수 있을 것이다. 결국 모든 사람은 교환할 수 있는 재화를 두 배로 제공하게 되고, 따라서 두 배만큼 더 많은 상품을 구매할 수 있을 것이다.

-제2장 「만들면 팔린다는 생각은 왜 틀렸는가」, 55쪽

□개인에게 옳은 판단이 경제 전체에는 틀릴 수 있다

『일반이론』을 읽기 전에 먼저 붙잡아야 할 핵심이 있다면 이것이다. 케인스가 싸운 대상은 “경제는 내버려두면 결국 제자리로 돌아간다”는 믿음이었다. 고전학파 경제학은 시장이 스스로 균형을 찾고, 저축은 투자로 이어지며, 공급은 결국 수요를 만들어낸다고 보았다. 물건을 만들면 누군가는 사고, 임금이 내려가면 기업은 사람을 더 고용하며, 이자율이 움직이면 저축과 투자가 자연스럽게 맞춰진다는 식이다. 케인스는 바로 이 믿음이 현실의 불황과 실업을 설명하지 못한다고 보았다. 특히 대공황 이후의 세계는 분명한 질문을 던지고 있었다. “일할 의지가 있는 사람이 많은데 왜 일자리는 생기지 않는가? 공장은 멀쩡하고 기술도 사라지지 않았는데 왜 생산은 줄어드는가? 사람들이 더 절약하면 사회 전체는 왜 더 가난해질 수 있는가?” 이에 대한 케인스의 답은 “부분과 전체는 다르다”는 데서 출발한다. 한 개인에게 저축은 미덕이다. 월급을 아껴 모으면 그 사람의 재정은 튼튼해진다. 그러나 모든 사람이 동시에 지갑을 닫으면 이야기가 달라진다. 누군가의 소비는 다른 누군가의 매출이고, 그 매출은 다시 누군가의 임금이 된다. 모두가 절약하면 가게 매출이 줄고, 기업은 투자를 미루며, 고용은 줄어든다. 개인에게 옳은 행동이 사회 전체에는 불황을 깊게 만드는 역설이 될 수 있다.

- 완독을 돕는 핵심 해설, 「저자 서문: 경제는 저절로 회복되지 않는다」, 30쪽

□저축하려는 시도는 저축을 줄일 수도 있다

오류의 근원은 개인이 저축을 하면 총투자도 동일한 양만큼 늘어날 것이라는 그럴듯한 추론으로 비약하는 데 있다. 개인이 저축하면 자신의 부가 증가하는 것은 사실이다. 그러나 그가 공동체 부의 총량을 증가시킨다는 결론은, 개인의 저축 행위가 타인의 저축, 나아가 타인의 부에 미치는 영향을 고려하지 못한 데서 비롯된다. 한편으로는 저축과 투자의 항등성, 다른 한편으로는 자신이나 타인의 투자 규모와 무관하게 원하는 만큼 저축할 수 있어 보이는 “자유의지”라는, 양자 간의 겉보기 모순은 근본적으로 저축이 지출과 마찬가지로 양방향적 거래라는 사실을 이해하면 해소된다. 비록 개인의 저축이 자신의 소득에는 큰 영향을 미치지 않을지 몰라도 그의 소비는 타인의 소득에 직접적인 영향을 미친다. 따라서 모든 개인이 동시에 특정 금액을 저축하는 것은 불가능하다. 소비 감소를 통해 더 많이 저축하려는 모든 시도는 소득을 변화시키므로 저축을 늘리려는 최초의 시도는 필연적으로 좌절될 것이다. 공동체 전체로 볼 때 당기 투자보다 적게 저축하는 것 역시 불가능하다. 그러한 시도는 필연적으로 소득을 증가시킬 것이며 소득이 증가한 새로운 수준에서는 개인들이 선택한 저축의 합계가 투자액과 정확히 일치하게 될 것이기 때문이다. 이 두 가지 명제는 모두 구매자가 없으면 판매자도 없고, 판매자가 없으면 구매자도 없다는 사실에서 도출된다.

-제7장 「저축의 자유와 절약의 역설」, 149-150쪽

□낭비적인 지출도 공동체를 부유하게 만들 수 있다

비자발적 실업이 존재할 때 노동의 한계비효용은 필연적으로 한계생산물의 효용보다 작으며 실제로는 훨씬 더 작을 수도 있다. 장기간 실업 상태였던 사람에게는 일정량의 노동을 하는 것이 비효용을 수반하기보다는 오히려 플러스의 효용, 곧 보람을 가질 수도 있다. 이러한 사실을 받아들인다면 위의 추론 과정은 어떻게 “낭비적인” 차입지출조차도 모든 측면을 감안했을 때 공동체를 부유하게 만들 수 있는지를 보여준다. 고전학파 경제학의 원리를 맹목적으로 따르느라 더 나은 선택을 막아버리는 지금의 현실에서는, 피라미드를 짓거나 지진이 일어나거나 심지어 전쟁 같은 일조차 오히려 공동체의 부를 늘리는 데 도움이 될지도 모른다. 흥미롭게도 사람들은 일반 상식으로 볼 때 부조리한 결론을 피하려고 안간힘을 쓰다가, 단지 일부는 유용하지만 부분적으로 낭비적인 형태보다 오히려 완전히 낭비적인 형태의 차입지출을 더 선호하게 되는 경향이 있다. 부분적으로 낭비적인 형태는 완전히 낭비적이지 않기 때문에 오히려 엄격한 “경영” 원칙에 따라 평가받는 경향이 있기 때문이다. 예를 들어 정부 차입금으로 조달된 실업수당은 현행 이자율보다 낮은 수익을 내는 개선사업의 자금 조달보다 더 쉽게 받아들여진다. 한편 세상의 실질적 부에 아무런 기여도 하지 않을 뿐만 아니라 노동의 비효용마저 수반하는 ‘금광 채굴’이라는 행위는 모든 해결책 중 가장 받아들여지기 쉬운 것이다. 만약 재무성이 낡은 병 속에 은행권을 가득 채워서 폐광된 탄광의 깊은 곳에 묻고, 그 위를 도시 쓰레기로 덮어 지표면을 평평하게 한 다음, 자유방임의 ‘유서 깊은’ 원칙에 따라 민간 기업에게 그 지폐를 다시 파내는 작업을 맡긴다면 어떻게 될까? 더 이상의 실업은 존재하지 않을 것이며 그 파급 효과를 통해 공동체의 실질소득과 자본적 부도 현재보다는 아마 훨씬 더 커질 것이다.

- 제10장 「낭비적인 지출은 어떻게 공동체를 부유하게 만드는가」, 199-200쪽

□돈을 풀어도 경제가 바로 움직이지 않는 이유

이제까지의 논의를 통해 우리는 최초로 화폐를 인과의 연쇄 속에 도입했으며 화폐량 변화가 경제 체계에 작용하는 방식을 처음으로 엿볼 수 있게 되었다. 하지만 만약 우리가 화폐를, 경제 체제를 움직이게 하는 술이라고 단언하고 싶은 유혹에 빠지더라도 “잔의 가장자리와 입술 끝 사이에는 많은 일이 생길 수 있음”, 즉 의도한 결과가 나오기까지 변수가 많음을 기억해야 한다. ‘다른 조건들이 동일하다면’ 화폐량 증가는 이자율을 낮출 것으로 예상된다. 하지만 만일 대중의 유동성 선호가 화폐량보다 더 빠르게 증가한다면 그 같은 이자율 하락은 발생하지 않을 것이다. ‘다른 조건들이 동일하다면’ 이자율 하락은 투자량을 증가시킬 것으로 예상된다. 하지만 만일 자본의 한계효율표가 이자율보다 더 빠르게 하락한다면 그 같은 투자량의 증가는 발생하지 않을 것이다. ‘다른 조건들이 동일하다면’ 투자량의 증가는 고용을 증가시킬 것으로 예상된다. 하지만 만일 그와 더불어 소비성향도 감소한다면 그러한 고용 증가는 발생하지 않을 수 있다. 마지막으로, 고용이 증가하면 가격도 상승할 것이다. 이는 부분적으로 물리적 공급 함수의 형태에 의해, 부분적으로는 화폐단위로 표현된 임금단위가 상승하는 경향에 의해 영향을 받는다. 그리고 산출이 증가하고 가격이 상승했을 때 이 현상은 유동성 선호에도 영향을 미친다.

- 제13장 「왜 돈을 풀어도 고용이 늘지 않는가」, 255-256쪽

□‘팔릴 것이라는 예상’이 일자리를 만든다

제3장에서 처음 등장하는 핵심 개념은 ‘유효수요’다. 이 말은 단순히 사람들이 “사고 싶어 하는 욕구”만을 뜻하지 않는다. 케인스가 말하는 유효수요란 기업가가 “이만큼은 팔릴 것”이라고 예상하고, 그 예상에 근거해 실제로 생산과 고용을 결정하게 만드는 수요다. 다시 말해 경제에서 중요한 것은 막연한 필요나 욕망이 아니라, 기업을 움직일 만큼 현실적인 ‘매출 기대’이다. 고전학파 경제학은 고용을 주로 임금의 문제로 보았다. 임금이 낮아지면 기업이 사람을 더 뽑고, 임금이 높아지면 고용이 줄어든다는 식이다. 그러나 케인스는 기업이 사람을 뽑을 때 가장 먼저 보는 것은 임금 그 자체가 아니라 “이 사람을 더 고용했을 때 추가로 벌 수 있는 매출”이라고 본다. 예를 들어 식당 사장은 시급이 조금 내려갔다고 무조건 직원을 더 뽑지 않는다. 손님이 늘어날 것이라는 확신, 배달 주문이 증가할 것이라는 전망, 새 지점을 내도 매출이 나올 것이라는 예상이 있어야 사람을 뽑는다. 결국 실제 고용은 D와 Z가 만나는 지점, 즉 기업이 “이 정도 고용하면 비용도 감당되고 매출도 기대된다”고 판단하는 지점에서 결정된다. 이때의 D가 바로 유효수요다.

-완독을 돕는 핵심 해설, 「3장. 유효수요의 원리: ‘팔릴 것이라는 예상’이 일자리를 만든다」, 77쪽

□세상은 사유에 의해 움직인다

만일 내가 제시한 생각들이 옳다면—저자로서 자신의 가설이 옳다고 믿는 것은 당연하겠지만— 이 생각들이 시간이 흐름에 따라 강력한 영향력을 발휘할 것이라 예언해도 결코 지나치지 않을 것이다. 지금 이 순간, 사람들은 이전보다 훨씬 더 근본적인 진단을 고대하고 있으며 그것을 받아들일 준비가 되어 있다. 그 대안이 타당해 보이기만 한다면 사람들은 기꺼이 그것을 시험해보고자 열망하고 있다. 하지만 현재의 분위기와 별개로, 경제학자들과 정치철학자들의 사유들은 그것이 옳든 그르든, 보통 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 막강하다. 사실 세상은 그 외의 어떤 것에 의해서도 움직이지 않는다. 자신이 어떤 지적 영향으로부터도 자유롭다고 믿는 실용적 인간들은 대개 이미 세상을 떠난 어느 경제학자의 노예일 뿐이다. 권좌에 앉아 허공에서 음성을 듣는다는 광인들은, 실은 몇 년 전 어느 학자가 끄적여놓은 글에서 그들의 광기를 증류하고 있는 것이다. 나는 기득권의 힘이, 새로운 사유들이 점진적으로 스며드는 힘에 비해 지나치게 과장되어 있다고 확신한다. 그 침투는 즉각 일어나지 않으며 언제나 일정한 시차를 두고 이루어진다. 그러나 결국 선이든 악이든, 위험할 만큼 강력한 것은 기득권이 아니라 사유라는 사실이 드러날 것이다.

-제24장 「세계는 사유에 의해 움직인다」, 504쪽

◤ 출판사 리뷰

20세기 경제학의 방향을 바꾸고

오늘의 자본주의를 읽는 기준이 된 고전

위대한 책은 지식을 보태는 데서 멈추지 않는다. 사람들이 당연하다고 믿어온 세계의 질서를 의심하게 만든다. 『고용, 이자 및 화폐의 일반이론』이 바로 그런 책이다. 케인스는 경제학 이론 하나를 수정한 것이 아니다. 그는 오래도록 미덕과 상식으로 여겨온 믿음들을 뿌리부터 흔들었다.

“아끼면 부유해진다. 시장은 결국 스스로 균형을 찾는다. 임금이 내려가면 일자리는 늘어난다. 돈이 많아지면 경제는 다시 움직인다. 개인의 합리적 선택이 모이면 사회도 좋아진다.”

케인스는 이 모든 문장 앞에 다시 질문을 세웠다.

정말 그런가?

『일반이론』은 경제를 개인의 가계부를 확대한 것으로 보지 않는다. 경제는 수많은 선택이 서로의 소득과 지출로 맞물리는 거대한 연결망이다. 내 소비는 누군가의 매출이고, 그 매출은 다시 누군가의 임금이다. 기업의 투자는 또 다른 사람의 일자리와 소득이 된다. 그래서 개인에게는 분명 옳은 선택이 사회 전체에는 전혀 다른 결과를 낳을 수 있다.

주식시장은 호황을 말하는데 사람들의 지갑은 불황을 말한다. 돈은 풀렸는데 투자는 살아나지 않는다. 기업은 현금을 쌓아두고, 가계는 소비를 미루고, 국가는 경기부양을 논쟁한다. 경제뉴스의 숫자는 좋아 보이는데 실생활 경제는 여전히 차갑다.

이 모순은 새로운 현상이 아니다. 케인스가 『일반이론』에서 정면으로 붙잡은 문제가 바로 이것이었다. 금융시장과 실물경제는 언제나 같은 속도로 움직이지 않는다. 돈이 많다고 투자가 일어나는 것도, 생산 능력이 있다고 고용이 늘어나는 것도 아니다. 경제를 움직이는 것은 돈의 존재가 아니라, 그 돈이 실제 지출과 매출과 고용으로 이어지는 힘이다.

『일반이론』은 그래서 낡은 경제학 고전이 아니다. 오늘의 자본주의가 왜 흔들리고, 어디에서 멈추며, 어떤 조건에서 다시 움직이는지를 보여주는 책이다.

개인에게는 합리적인 선택이,

사회 전체에는 재앙이 될 수 있다

개인은 절약하면 더 안전해진다. 그러나 모두가 동시에 지갑을 닫으면 누군가의 매출이 줄고, 그 매출 감소는 다시 누군가의 소득 감소가 된다. 기업은 불확실한 미래 앞에서 투자를 미룬다. 그러나 모든 기업이 동시에 투자를 미루면 일자리는 줄고, 소비는 더 위축된다. 각자에게는 합리적인 선택이 사회 전체에는 불황을 심화시키는 힘이 될 수 있다.

케인스의 위대함은 이 역설을 경제학의 중심으로 가져왔다는 데 있다. 그는 공급이 수요를 자동으로 만든다는 믿음, 저축이 투자로 자연스럽게 이어진다는 통념, 시장이 스스로 완전고용을 회복한다는 전제를 의심했다. 그리고 경제를 움직이는 핵심이 생산 능력 자체가 아니라 ‘팔릴 것이라는 예상’, 곧 유효수요에 있음을 보여주었다.

기업은 만들 수 있어서 생산하는 것이 아니라, 팔릴 것이라고 믿을 때 생산한다. 사람을 고용할 수 있어서 고용하는 것이 아니라, 그 고용이 매출로 돌아올 것이라고 예상할 때 고용한다. 경제를 움직이는 것은 기계적인 균형이 아니라 기대, 불확실성, 투자 심리, 실제 지출되는 수요다.

이 전환 이후 경제학은 이전과 같을 수 없었다. 실업은 개인의 게으름으로만 설명될 수 없고, 불황은 시장이 잠시 쉬어가는 과정으로만 볼 수 없다. 돈을 풀어도 경제가 살아나지 않을 수 있고, 금리를 내려도 투자가 움직이지 않을 수 있다. 바로 이 지점에서 현대 거시경제학이 시작되었다.

시장에 돈이 많아도,

사람들의 기대가 죽으면 아무 일도 일어나지 않는다

『일반이론』은 “정부가 돈을 써야 한다”고 단순히 주장하는 책이 아니다. 케인스가 본 것은 그보다 깊다. 자본주의는 왜 멈추는가. 그리고 경제가 다시 움직이려면 무엇이 살아나야 하는가.

경제는 돈의 양만으로 움직이지 않는다. 금리를 낮춘다고 기업이 곧바로 투자하는 것도 아니고, 주가가 오른다고 사람들의 삶이 바로 나아지는 것도 아니다. 사람들이 불안하면 돈은 지갑과 계좌 안에 머문다. 기업이 미래 매출을 확신하지 못하면 현금이 있어도 투자를 미룬다. 금융시장이 뜨거워도 소비와 고용이 살아나지 않으면 체감경기는 차갑게 남는다.

그래서 『일반이론』을 읽으면 경제뉴스가 다르게 읽힌다. 주식시장은 오르는데 왜 체감경기는 나쁜가. 돈은 풀리는데 왜 투자는 살아나지 않는가. 모두가 아끼는데 왜 경제는 더 가난해지는가. 정부 지출, 지역화폐, 소비쿠폰은 왜 경기부양 수단으로 논의되는가.

답은 하나로 이어진다. 핵심은 “돈이 있는가”가 아니라 “그 돈이 실제 지출로 이어지는가”다. 누군가의 소비는 누군가의 매출이고, 그 매출은 다시 누군가의 소득과 고용이 된다. 지역화폐가 경기 활성화 수단으로 논의되는 이유도 여기에 있다. 돈이 지역 상권 안에서 실제 소비로 쓰이면, 그것은 소상공인의 매출이 되고 다시 임금과 발주, 생활비로 이어질 수 있다.

물론 모든 정책이 자동으로 성공하는 것은 아니다. 원래 쓰였을 돈에 할인만 붙이는 데 그친다면 효과는 제한적이다. 그러나 불황기처럼 사람들이 지갑을 닫고 기업이 투자를 미루는 상황에서는, 실제 지출을 만들어내는 정책이 경제의 흐름을 바꾸는 출발점이 될 수 있다.

『일반이론』은 자본주의가 멈추는 방식과 다시 움직이는 조건을 보여준다. 경제는 생산 능력만으로 움직이지 않는다. 돈이 많다고 저절로 살아나지도 않는다. 경제는 팔릴 것이라는 예상, 투자할 만하다는 확신, 그리고 실제로 지출되는 유효수요가 살아날 때 다시 움직인다.

장별 해설과 온라인 특별부록으로

끝까지 읽는 해설형 완역본

『일반이론』은 쉽지 않다. 케인스 자신도 이 책을 동료 경제학자들을 설득하기 위해 썼다고 했다. 문장은 압축적이고, 개념은 촘촘히 맞물려 있으며, 한 장의 논리가 다음 장의 전제가 된다.

그래서 현대지성 클래식 『일반이론』의 목표는 분명하다.

어렵다는 이유로 미뤄두었던 고전을 끝까지 읽게 하는 것.

그리고 책을 덮은 뒤 경제를 보는 눈이 이전과 확실히 달라지게 하는 것이다.

금리, 투자, 소비, 저축, 실업, 경기침체, 정부 지출, 중앙은행 정책이 따로 떨어진 사건이 아니라 하나의 구조 안에서 움직인다는 사실을 보게 하는 것이다.

이 판본은 원전의 논증을 충실히 옮기되, 독자가 길을 잃지 않도록 독서의 구조를 새로 설계했다. 각 장마다 핵심 질문과 결론을 짚어주는 장별 해설을 배치해, 케인스가 무엇을 비판하고 어떤 논리로 새로운 이론을 세우는지 흐름을 따라가게 했다. 본문에는 경제학 용어, 수식, 인물과 저작, 역사적 배경과 논쟁의 맥락을 설명하는 각주 758개를 더했다. 막히는 순간 바로 이해하고 다시 본문으로 돌아가게 하기 위해서다.

또한 120쪽 온라인 특별부록에는 『일반이론』 완독을 돕는 27개 핵심 용어 해설, 케인스의 주요 글, 유효수요 원리 보충 설명, 독서 가이드를 수록했다. 유효수요, 소비성향, 승수, 자본의 한계효율, 유동성 선호, 비자발적 실업 같은 핵심 개념을 흩어진 정의가 아니라 하나의 경제 구조 안에서 이해하도록 구성했다.

『일반이론』은 어려운 만큼, 한 번 통과하면 경제를 보는 눈이 바뀐다. 시장과 국가, 금리와 투자, 저축과 소비, 실업과 경기침체가 따로 떨어진 사건이 아니라 하나의 구조 안에서 움직인다는 사실을 보게 된다. 이 책을 읽는다는 것은 경제학의 한 장을 공부하는 일이 아니다. 자본주의가 멈추는 방식과 다시 움직이는 조건을 이해하는 일이다.

경제위기의 시대마다 가장 먼저 소환되는 이름, 케인스.

그가 남긴 가장 중요하고도 도전적인 책을 이제 끝까지 읽는다.